Küresel mali piyasalarda dün bir ölçü da olsun satıcılı bir seyir izlenirken, Türkiye cephesinde ise bir evvelki gün tesirli olan TÜSİAD kaynaklı sert satışların telafi edildiğini gördük. Bu bağlamda Borsa İstanbul günü yükselişle tamamlarken, bankacılık cephesinde ise %2’yi aşan alımlar tesirli oldu. USDTRY kuru bebek adımları ile denetimli bir biçimde yükselmeye devam ederken, CDS risk primi 240 baz puanın düşük düzeylerinde ve pandemi periyodundan bu yana en yeterli noktada süreç görmeye devam etti.
Dün yurt dışı kaynaklı satış baskısının gerisinde ABD’de açıklanan Walmart bilançosunun tesirli olduğunu gördük. Keza, ABD borsaları geceyi top yekûn düşüşle tamamladı. Walmart, 2026 mali yılı için satış ve kâr beklentilerini Wall Street kestirimlerinin altında açıkladı ve ABD tüketici harcamalarının yavaşladığına dair sinyaller verdi. Şirket payları %6 düşerken, rakipleri Target ve Amazon da kıymet kaybetti. Yüksek faiz oranları ve enflasyon tüketici harcamalarını baskılarken, ABD’nin Çin ve öbür ülkelerle uyguladığı gümrük tarifeleri de ekonomik meçhullüğü tırmandırdı. Walmart’ın makûs bir beklenti sunması, iktisadın durumuna ait telaşlar ile birleşince, S&P500 endeksi geceyi %0,5 ; Dow Jones ise %1 düşüşle tamamladı.
Trump idaresinin Avrupa’yı adeta dışlayarak Rusya ile Ukrayna savaşının tahlile ulaşması noktasında çaba sarf ederken, ABD Hazine Bakanı Bessent, gerekirse Rusya’ya yönelik yaptırımların kaldırılabileceğini belirtti. Ayrıyeten, ABD’nin G7 bildirisinde Rusya’nın “saldırgan” olarak nitelendirilmesine karşı çıktığı ve bu bahiste öteki üyelerle uyuşmazlık yaşadığını da not edelim. ABD-Rusya yakınlaşması epey değişik olarak nitelendirerek gelişmeleri de adeta yeni bir devrin doğum sancıları olarak okuyoruz! Bilhassa, ABD, NATO müttefiki AB’yi oyun dışına çıkararak, savaşın bir tarafı olan Ukrayna’yı da sert bir biçimde eleştirerek Rusya ile müzakere etmesi, dünyada büyük bir şaşkınlık olarak izleniyor.
Olup bitenler karşısında inançlı liman ya da mevcut fiat para sistemine alternatif olarak görülen altın, rekorları kırmaya devam ediyor. Altın ons fiyatı dün 2,955 dolar düzeyine yükselerek rekor tazelerken, bir başka takip ettiğiniz enstrüman bitcoin ise yine 100bin dolar düzeyine yaklaştı. Beş haftadır kesintisiz bir biçimde yükselen gümüşün ons fiyatı, haftayı 33 dolar ile neredeyse son üç buçuk ayın en yüksek düzeyine yükselirken, doların piyasa kuru olan DXY ise kıymet kaybetmeye devam ediyor. Her ne kadar FED üyeleri enflasyonun %2 maksadına yakınlaşması noktasında dertlerini lisana getirseler de, faiz artırımının masada olmaması ve bir sonraki adımın faiz indirimi istikametinde olacağı görüşü ağır basıyor. Bu minvalde, piyasalar yılın geri kalan kısmında tek bir faiz indirimi üzerinde dururken, FED Liderlerinden Bostic’in bu yıl iki adet faiz indirim ön gördüğünü lisana getirmesi dolar üzerinde de bir ölçü da olsa baskı kurdu.
EUR ve GBP cephesinde son günlerde yaşanan üst istikametli istek ile doların piyasa kuru olan DXY sepet bazında gerileyerek son on haftanın en düşük düzeyini test etti. Almanya’da hafta sonu yapılacak seçimler öncesinde anketlerde Hristiyan Demokrat Birlik öncülüğünde sonuçlanması ve Büyük Koalisyon kurulması ön görülürken, EURUSD paritesinin tekrar 1,05 düzeylerine yükseldi. Kraliyet aslanı GBP cephesinde ise gözler teknik mânâda kıymet arz eden 1,2660 düzeyine (haftalık kapanış değer arz edecek) çevrildi.
TCMB rezervleri rekor kırıyor, yabancı geri dönüyor
Türkiye cephesinde ise her hafta perşembe günü açıklanan TCMB ve BDDK datalarını tekrar enine uzunluğuna irdeledik. Bu minvalde, 14 Şubat ile biten haftada, brüt döviz ve altın rezervleri 5,7 milyar dolar artış kaydederek manşet sayısı 173 milyar düzeyinin üzerine taşıdı. Swap hâriç net rezervler 61 milyar dolar ile rekor kırdı. Rezervlerin altın kısmı, fiyat artışını da yansıtırken, Hazinenin eurobond ihracı da sayılara olumlu olarak yansıdı. TCMB’nin hem brüt hem de net rezervlerinin güçlü seyri, döviz piyasasına inanç vermeye devam ederken, evvelki hafta göze çarpan hem bireylerin hem de kurumsal müşterilerin döviz talebinin ise duraksadığını gördük.
Benzer bir formda, menkul değer istatistiklerine bakınca, yabancı yatırımcıların hayal kırıklığı yaratan Ocak ayı enflasyonu sonrası ivmelenen satışlarının da fazlası ile geri geldiğini not edelim. Sayıların lisanı ile konuşursak, 7 Şubat haftasında 1,8 milyar dolar büyüklüğünde Devlet İç Borçlanma Senetlerinden (DİBS), Eurobond ve pay senedi satan yabancı, 14 Şubat haftasında 4,4 milyar dolar Türk varlıklarına girişi yapmış!
Özetlemek gerekirse, TCMB rezervleri hem brüt hem de net bir biçimde rekor kırarken, Ocak enflasyonu sonrasında ivmelenen döviz talebi ve beraberinde yabancı portföy çıkışları ise aksiye dönmüş. Hatta, bir nevi yabancı para enstrümanı sayılan KKM cephesinden de çıkışların ivme kazandığını görüyoruz. KKM’nin TL cinsi ana parası 46,4 milyar TL azalırken, USD karşılığı ise 25,3 milyar dolar düzeyine kadar geriledi. TCMB’nin KKM’yi 2025 yılında bitirme planın devreye koyması ile her hafta erimenin devam edeceğimi daima birlikte deneyim edeceğiz. Tabloyu olumlu ve sevindirici olarak tanımlarken, TL cephesinde gerçek mânâda pahalanma senaryosuna da sıkı sıkıya sarılmaya devam ediyoruz.
Asya piyasaları alıcılı
Yeni gün başlangıcında, pasifiğin başka ucunda şirket finansallarının borsaları şekillendirmeye devam ettiğini görüyoruz. ABD’de Walmart’ın zayıf finansalları ABD borsaları üzerinde satış baskısı kurarken, bu sabah Asya’da Alibaba’nın kuvvetli sonuçları ise borsalarının yüzünü güldürdü. Alibaba’nın payları Hong Kong borsasında %10 artarak son yılların en yüksek düzeyine ulaştı. Alibaba, yapay zekânın global iktisadın %50’sini dönüştürebileceğini belirtilirken, şirketin Apple ile Çin’deki iPhone’lara yönelik AI entegrasyonu üzere stratejik atılımları de dikkat çekiyor. Bu bağlamda, Hong Kong borsası Hang Seng %3 yükselişle başı çekerken, Şangay borsası ise %1 yükselişle haftayı olumlu tamamlıyor. Biraz daha büyük resme bakarsak, Japonya dışındaki Asya-Pasifik borsalarını izleyen MSCI endeksi %1 yükseldi. ABD borsalarının vadeli süreçlerinde ise hala daha kırmızı rengin dikkat çektiğini belirtelim.
Mali piyasaların gündeminde bugün İngiltere’de perakende satışlar, Almanya, Euro bölgesi ve ABD’de ise PMI bilgileri takip edilebilir. Hafta sonu ise, gözler AK Parti 8. Olağan Büyük Kongresinde olacaktır. Herkese hoş bir hafta sonu dileriz.
Kıbrıs İktisat Bankası, Hazine Küme Müdürü Emre Değirmencioğlu